中金发表报告指,2023年11月起,招行(600036.SH.HK)A股股息率反超四大行,招行(03968.HK) -0.851 (-1.729%) 沽空 $3.45亿; 比率 32.935% H股股息率则持续低於四大行,可能是差异化的投资者结构带来的定价不充分。
於低利率时代,该行认为招行业务增长性外,同时具备高分红能力,A股则显着低估,主要来自多元的业务结构带来的营收稳定性;低负债成本、优质的客群结构、专业的风控能力带来的更稳健、可预期的信用成本。
相关内容《大行》大摩列出对内险H股「偏好」的次序名单(表)
因此,在低利率叙事延续、传统高股息标的股息率快速下降的背景下,该行认为招行的高分红属性有望被A股投资者逐步认可,静态测算A股股息率下降至四大行的水平,对应股价约25%的涨幅。
中金维持对招行盈利预测不变,维持A、H股目标价58.35元人民币、60.49港元不变。评级均为「跑赢行业」。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-14 16:25。)
AASTOCKS新闻